Airbnb：估值240亿美金背后的秘密
英文原文：The Secret Math of Airbnb’s $24 Billion Valuation
在线房屋短租网站 Airbnb 在新一轮价值 10 亿美金的融资中，向潜在投资者提供了雄心勃勃的收益预期，以此证明其估值理应高于酒店巨头万豪国际集团。
根据看过 Airbnb 计划书的人的消息，公司代表在近几个月向潜在投资人表示，这家新创企业今年收益预计为 8.5 亿美金。2013 年时 Airbnb 营收为 2.5 亿，也就是说今年的营收将是两年前的三倍以上。
据消息人士透露，因为 Airbnb 网站第一季度的业绩好于预期，公司将目标数据抬高到了 9 亿美金。
计划书中也提到 Airbnb 的生意蒸蒸日上，至 2020 年，公司的营收额预计会增长到 100 亿美金，EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）将达到 30 亿美金。目前，Airbnb 正在死命烧钱扩展规模，今年的运营亏损预计为 1.5 亿美金。
Airbnb 的网上市场将会与酒店经营商和预订网站（例如 Princeline 集团）争夺市场，在旅游及酒店餐饮行业占到重要份额，同时也要避开在税金和法律起诉方面与城市管理局打「持久战」。
据消息人士透露，这个月内，Airbnb 预计会以 240 亿美金的估值结束这次 10 亿美金的融资。究竟有哪些投资人参与了这一次融资还不得而知。
而旗下有 4000 多家酒店、去年估值为 138 亿美金的万豪国际集团，今年的估值也只有 210 亿美金。
同时，Airbnb 的这次估值也是其对手、美国在线旅游服务商 Expedia 的两倍。Airbnb 的巨额估值要归功于其令人叹为观止的成长速度：过去两年来，Airbnb 成长了 90%，而 Expedia 则仅仅为 17%。但不少分析师认为，Expedia 今年的预计营将达到 65 亿美金。
虽说 Expedia 在估值和成长速度上不及 Airbnb，但 Expedia 更会赚钱。分析师预测 Expedia 今年的 EBITDA 会有 11 亿美金。
目前的酒店管理行业的领导者 Priceline 估值为 610 亿美金，分析师称今年预计营收为 90 亿美金，是 Airbnb 计划的 10 倍。Priceline 的预计今年 EBITDA 营收预计为 36 亿美金。
Airbnb 新一轮给了共有基金巨头 T. Rowe Price 集团和德太投资（TPG）长了不少面子——至少目前看来是的。就在 14 个月前，这两位投资商为 Airbnb 发起了融资，当时 Airbnb 估值为 100 亿美金。
遥想当年，Airbnb 刚刚起步，为人们提供了把床和房屋短期租给旅行者的平台。从 2008 年到今天，Airbnb 终于是崛起了。在刚创业的时候，联合创始人 Brian Chesky、Joe Gebbia 和 Nate Blecharczyk 甚至曾落魄到靠卖麦片来维持公司的运作。现在，他们都快成为报纸头版上的十亿富翁了。
根据 YipitData 的数据调查，五月底，Airbnb 网站的列表上可预订房间有将近 140 万间。这个数据早已是公司在去年二月所回报的 60 万的两倍以上。网站上的房屋列表也是海纳百川包罗万象，从普通的公寓房到奢华沙滩别墅，甚至还有「诡异风」，比如坐拥南爱琴海的风车房等等，总之应有尽 有。
Airbnb 的营收来源就是从每一单生意的收入中取 3%，以及从客户身上收取 6% 至 12% 的服务费。
根据研究机构 Phocuswright 的分析师 Douglas Quinby 的调查，Airbnb 必须要在未来五年内把公司在全球市场上的份额从目前的 1% 提升至 10%，才能达到它计划的远大目标营收额。
Lodging Advisors LLC 企业咨询师 Sean Hennessey 则表示：「关于让游客了解到 Airbnb、并在下次计划旅行时使用 Airbnb 这件事，我们尚处于初期阶段。随着市场的扩展和用户对 Airbnb 的认知度的提高，公司在全球市场的所占份额自然就会提高。」
不过，在不少大城市，Airbnb 的盈利仍然面临着城市管理局的威胁。虽说纽约是 Airbnb 最大的市场之一，但这座城市对 Airbnb 尤其不友好。去年，纽约州首席检察官还发布了一份报告，声称纽约市的 Airbnb 房主中存在着「普遍的违法」。Airbnb 事后声称房屋列表中已经有 2000 条信息被清除。
反对的城市可不止一座。从加州圣莫妮卡市到柏林，不少城市对于房屋短租要么通过了监管条例，要么已经提议。许多酒店也对 Airbnb 提出了不满，称 Airbnb 的房主并未上缴同等的税金，也没有达到同样的防火和安全标准。
在发展专业度假租房市场的过程中，Airbnb 也会面临激烈的竞争。目前，该领域由 HomeAway 公司领导者。同时，Priceline 以及其他商家也正在涉足 Airbnb 的房屋分享业务。