三季度净亏损5.7亿 途牛靓丽营收难掩盈利困局

   <p style="text-align:center"><img alt="三季度净亏损5.7亿 途牛靓丽营收难掩盈利困局" src="https://simg.open-open.com/show/ca02d29cac4a1b1142ef74411c564242.jpg" /></p>    <p style="text-align: center;">每经记者徐杰、谢欣 | 每经编辑罗伟</p>    <p>近日，途牛三季报的公布，引发了业内对其净利润持续亏损的担忧。财报显示，其 2016 年三季度净收入为 40 亿元，同比增长 35.7%，净亏损 5.7 亿元。值得关注的是，途牛自从 2014 年 5 月 9 日登陆美国纳斯达克上市后，至今未能实现盈利。</p>    <p>对于途牛持续的亏损原因以及未来发展等问题，《每日经济新闻》记者于 12 月 27 日向途牛发去书面采访函，随后途牛官方回复称：相关问题途牛在前不久十周年发布会及第三季度财报中已披露，可参考官方披露的资料，除此之外，相关内容目前没有更多信息披露。</p>    <p><strong>营收较快增长但亏损持续</strong></p>    <p>纵观整个 2016 年，途牛 Q1、Q2 和 Q3 的营业收入分别为 20 亿元、24 亿元和 40 亿元，与上一年同期相比，同比增长了 62.8%、55.6% 和 35.7%，从今年环比以及与去年同比看，途牛的营收依然保持着较快的增长势头。</p>    <p>不过，《每日经济新闻》记者注意到，如果把整个时间线拉长来看，途牛从去年底到今年上半年的业绩还是出现了一定的波动。2015 年的第三季度途牛净营收达到 30 亿元（约合 4.694 亿美元） ，为当年峰值，随后当年第四季度净营收下滑到 19 亿元（约合 2.926 亿美元），当然第三季度的表现也与每年七八月份暑假期间出行人数增多有关。</p>    <p>不过，相较于营收的增长，持续交出的“亏损”成绩单则更令市场侧目。</p>    <p>途牛披露的数据显示，今年 Q3，途牛净亏损为 5.7 亿元（合 8570 万美元），而上年同期净亏损为 4.337 亿元，而事实上，亏损对于途牛来说并不是第一次，5.7 亿元的亏损额也不是亏得最多的一次。在今年第二季度，途牛净亏损达到了 7.7 亿元（约合 1.154 亿美元）。</p>    <p>尽管途牛今年 Q3 的亏损比 Q2 有所缓解。但值得注意的是，途牛自从 2014 年 5 月 9 日登陆美国纳斯达克上市后，至今未能实现盈利。</p>    <p>财报数据可见，今年 Q1 途牛亏损了 4.857 亿元（折合 7530 万美元），而在 2015 年，途牛分季度的亏损分别为 2.331 亿元（折合 3760 万美元）、2.462 亿元（合 3970 万美元）、4.337 亿元（约合 6820 万美元）和 5.495 亿元（约合 8480 万美元）。</p>    <p>在 2014 年的二季度，也就是途牛刚登陆纳斯达克之时，其净营收为 7.164 亿元（约合 1.155 亿美元），净亏损为 1.136 亿元（1830 万美元），在 2013 年的同期净亏损为 740 万元。而 2014 年 Q3、Q4 的净亏损分别为 1.034 亿元（约合 1690 万美元）和 1.68 亿元（合 2710 万美元），净营收分别为 13.1 亿元（约合 2.137 亿美元）和 9.287 亿元（合 1.497 亿美元）。</p>    <p>不难看出，途牛正面临着持续亏损的问题，而对于持续亏损的原因，《每日经济新闻》记者未能从途牛获得正面回应。不过，途牛旅游网 CEO 于敦德曾在途牛十周年战略发布会上表示，途牛盈利能力正稳步提升。其在品牌营销、区域服务网络、“牛人专线”等产品品牌建设、会员服务等方面的大规模投资，带来了途牛盈利能力的稳步提升。</p>    <p><strong>跟团游第一但自助游平淡</strong></p>    <p>途牛曾表示，截至目前，其旅游产品和服务交易额占中国在线休闲度假市场份额的 23.1%，位居中国在线休闲度假旅游市场份额第一。“在线休闲旅游增长速度远远超过在线机票和酒店，巨大的市场需求是这个行业的机会所在，也是途牛十年快速发展的重要驱动。”于敦德曾说。</p>    <p>按出行方式划分，中国在线度假旅游市场可以分为跟团游市场和自助游市场，但是整个行业趋势正在发生变化。</p>    <p>从途牛三季度的业绩构成来看，其中跟团游收入（绝大部分以全额确认）为 39 亿元（合 5.774 亿美元），同期增长 33.4%，占总营收 97.5%。增长主要源于日韩、中东、非洲和北美等出境目的地旅游收入的增长，自助游的收入（以净额确认）为 6740 万元，其他收入为 1.3 亿元。</p>    <p>这组业绩数据亦显示跟团游业务仍是途牛的主要业绩支撑。另据第三方机构易观报告显示，2015 年中国在线跟团游市场交易规模达到 267.39 亿元，预计未来将保持小幅增长，2018 年将达到 474.6 亿元。从市场份额来看，2015 年途牛在中国在线度假旅游跟团游市场所占份额已达 30.8%，以明显优势占据市场第一位置。</p>    <p>不过，相比跟团游，途牛自助游的表现则要平淡很多，今年第三季度自助游收入（以净额确认）为 6740 万元（合 1010 万美元），较 2015 年同期仅增长 0.6%；自助游出游人次为 539872，较 2015 年同期的 369719 人次增长 46.0%。</p>    <p>实际上，近年来，跟团游正受到自助游带来挑战。据参考消息网援引花旗银行的一份报告称，对中国游客来说，游客对更加个性化的自助游的需求不断增长。去年国内游客中约有超过九成的人选择自由行而非跟团游，这个比例还在慢慢增加。</p>    <p>“中国人已经从观光游进入了休闲游阶段。经验日益丰富的中国游客要求有深度、有个性且能体验当地人生活的旅游，标准化旅游团已无法满足他们不断增长的需求。”有旅游行业观点如是分析。</p>    <p>12 月 28 日，中国未来研究会旅游分会副会长刘思敏对《每日经济新闻》记者称，对于不少有旅游消费能力的消费者、出境游和高端游客来说，依然会青睐跟团游，但从相对数量上看，跟团游的绝对数量不会减少，但自助游的增长是大趋势。</p>    <p>来自: 每日经济新闻</p>